2025-26赛季起德甲低于milan官网的生，德甲国内媒体版权年均约11.2亿欧元，DFL与Sky、DAZN谈下的四年合同。同期英超仅本土版权一年就超过16亿英镑的，把海外那50多亿英镑的周期合同摊进去，单赛季版权总收入在30亿英镑以上。差距接近三倍。

同一项运动的转播，同样90分钟。德国人手里的支票薄了这么多，原因不在草皮上。50+1绕不过去的。俱乐部母体必须握有超过50%的表决权，外部资本再有钱也只能当小股东。这条规则保住了站票，保住了十几二十欧元的收入时间上看台票吧？保住了周六下午满场的黄墙，也把一批想进场的钱挡在了门外。英超过去十年被美资、米兰(MILAN)官方网站中东主权基金反复加注，切尔西、曼城、纽卡斯尔的资产负债表背后站着全球资本；德甲的为何账本背后站着球迷协会。

这不是谁对谁错的问题啊？是两套商业模型。但版权买家看的是现金流天花板。

德国付费电视渗透率长期低于英国，Sky Deutschland的体量撑不起英超那种你死我活的英超意竞价，DFL再会谈判，池子就这么大了。开球时间这笔账更隐蔽。德甲把周六15点30分当成圣物，五场比赛开球，照顾的是现场观众和免费电视的老传统的。对德国本地球迷很友好，开球对转播商却是噩梦是同一时段只能卖一场的米兰官网广告，亚洲的黄金时段落德国的下午，美洲的黄金时段落在德国的深夜。里面间没法拆成六个窗口分批卖给不同平台和门。

英超把周末切成周六中午、下午、傍晚、周日下午、周一晚，每个窗口单独议价。版权收入本质上是时段生意，德甲把最值钱的时段自己锁死了。

冠军悬念也在拖后腿没卖。2013年以来拜仁慕尼黑拿走了绝大多数沙拉盘，11连冠那几年吧？海外中立观众打开电视之前就知道结局。英超这十年冠军在曼城、利物浦、切尔西、莱斯特城之间轮转，转播商卖的恰恰是“不知道谁会赢”啊？德甲场均进球常年高于英超的，上座率欧洲多特蒙德南看台那八万人站席、拜仁的安联球场，画面质量无可挑剔；可一个联赛的海外叙事。如果只剩“拜仁又赢了”，溢价空间就被压扁的。海外是差距最大的一块。

德甲海外版权一个赛季不到3亿欧元，英超同期超过15亿英镑。DFL把国际业务拆出来单独做了，在纽约、新加坡设办公室，起步比英超晚了差不多十年。德语人口一个亿，英语人口几十亿吧？语言天花板就摆在那儿。

拜仁、多特自己飞美国、日本打商业赛，联盟层面的集体推广却一直偏保守。反过来看了，德甲的球场文化本身就是稀缺商品是站票、啤酒、五十多欧元的家庭票，体验英超已经卖不出来。问题在于德甲把它当成不许碰的传统的。但不是可以标价的资产。德甲转播收入为何低于英超呢？答案不在转播技术里，但在这个联赛愿不愿意为海外观众，把周六下午三点半挪一挪了。